伴隨著水井坊一季報(bào)的預(yù)計(jì)扭虧、酒鬼酒一季報(bào)的大幅預(yù)增，白酒行業(yè)基本面見(jiàn)底的預(yù)期正在逐漸確定�？梢�(jiàn)白酒行業(yè)今年整體將呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的趨勢(shì)，面臨業(yè)績(jī)回暖和估值洼地的白酒板塊在當(dāng)下的行情之中也變得更有吸引力，龍頭酒企的優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。
值得一提的是，國(guó)酒茅臺(tái)面對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”等特殊新時(shí)期，憑借著較快的反應(yīng)能力，緊跟行業(yè)腳步，直面市場(chǎng)勇于及時(shí)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)升級(jí)發(fā)展，成功用經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)證明其已率先走出行業(yè)低谷期。
2014年?duì)I收穩(wěn)增
過(guò)去一年，面對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和白酒產(chǎn)業(yè)繼續(xù)深度調(diào)整的艱難局面，茅臺(tái)集團(tuán)沉著應(yīng)對(duì)各種困難和挑戰(zhàn)，全年白酒產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.63%。白酒銷(xiāo)量同比增長(zhǎng) 2.29%。出口茅臺(tái)酒及系列酒1080噸，創(chuàng)匯2億美元。營(yíng)業(yè)收入(含稅)同比增長(zhǎng)1.27%。利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.85%。上繳稅金158.72億元，同 比增長(zhǎng)12.49%。白酒產(chǎn)銷(xiāo)量、銷(xiāo)售收入、應(yīng)繳稅金、增加值、總資產(chǎn)等指標(biāo)均穩(wěn)中有升。稅金、人均創(chuàng)利稅、人均上繳稅金、股票總市值、品牌價(jià)值和主導(dǎo)產(chǎn) 品的營(yíng)業(yè)收入、利稅、利潤(rùn)等指標(biāo)穩(wěn)居我國(guó)白酒行業(yè)榜首。
而2015年，茅臺(tái)更是迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”。截至3月5日，茅臺(tái)酒銷(xiāo)售已經(jīng)突破4000千升，同比增長(zhǎng)39%;銷(xiāo)售收入達(dá)到92.94億元，同比增長(zhǎng)32.5%。30%以上的增幅遠(yuǎn)超各方的預(yù)期，這令各大企業(yè)乃至整個(gè)行業(yè)都震驚不已。
大部分經(jīng)銷(xiāo)商表示2015年一季度銷(xiāo)售強(qiáng)勁，行業(yè)專家認(rèn)同銷(xiāo)售已經(jīng)觸底、茅臺(tái)和五糧液等一線品牌引領(lǐng)復(fù)蘇勢(shì)頭的觀點(diǎn)。
盛初營(yíng)銷(xiāo)咨詢董事長(zhǎng)王朝成表示，白酒龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)正在顯現(xiàn)，而非龍頭企業(yè)將會(huì)比較艱難。興業(yè)證券也稱，在此輪洗牌中，品牌力與價(jià)格均沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整，而強(qiáng)勢(shì)品牌，高端的茅五洋瀘，以及低端的老白干、牛欄山等將逐漸占據(jù)市場(chǎng)高點(diǎn)，行業(yè)呈明顯分化趨勢(shì)。
混改有望提供發(fā)展新動(dòng)力
在保證主業(yè)穩(wěn)進(jìn)增長(zhǎng)的同時(shí)，茅臺(tái)也在大力推進(jìn)全面深化改革，積極探索茅臺(tái)酒股份公司再融資。據(jù)茅臺(tái)官方透露，習(xí)酒公司成功引進(jìn)戰(zhàn)投并推進(jìn)股份制改造。啤酒公司改制完成，正式移交華潤(rùn)雪花。物流園區(qū)公司與仁懷糧油公司合作。循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資公司引進(jìn)中節(jié)能集團(tuán)。
當(dāng)前白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，面臨多重挑戰(zhàn)。2015年將是白酒行業(yè)發(fā)展困難較多的一年，也是發(fā)展形勢(shì)較為嚴(yán)峻的一年。
茅臺(tái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，行業(yè)調(diào)整出現(xiàn)并購(gòu)機(jī)會(huì)。白酒行業(yè)調(diào)整已步入第四個(gè)年頭，部分白酒企業(yè)業(yè)績(jī)下滑甚至虧損，出售意愿較高，是實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張并購(gòu)的好時(shí)期，茅臺(tái)集團(tuán)也鼓勵(lì)旗下龍頭企業(yè)可通過(guò)不斷的外延式拓展形成新的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
招商證券認(rèn)為，大茅臺(tái)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)整合也值得關(guān)注。茅臺(tái)股份如果能通過(guò)吸收合并集團(tuán)里相關(guān)的酒業(yè)資產(chǎn)，并在目前政策環(huán)境下按照賴茅模式推進(jìn)混改，對(duì)集團(tuán)和股份都是好事。
系列酒將承擔(dān)增長(zhǎng)大任
從目前白酒形勢(shì)看，量?jī)r(jià)雙雙下移，使得消費(fèi)也日趨理性。面對(duì)收縮的市場(chǎng)，茅臺(tái)將采取控量方式維持現(xiàn)有價(jià)格體系，保證其品牌形象與渠道商的利益，同時(shí)大力發(fā)展系列酒，打親民牌搶占市場(chǎng)。
在剛結(jié)束的糖酒會(huì)上，茅臺(tái)對(duì)外公布了旗下賴茅、華茅、王茅和貴州大曲正式上市的消息，加之此前已經(jīng)在運(yùn)作的漢醬、仁酒、王子酒和迎賓酒四款單品，茅臺(tái)一 曲、三茅、四醬的系列酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)組建完成。其中三茅是指“賴茅、王茅、華茅”，一曲指“貴州大曲”，四醬是指“漢醬、仁酒、茅臺(tái)王子、茅臺(tái)迎賓”。其 中先前成立的賴茅酒業(yè)公司已試點(diǎn)混改，將面向全國(guó)市場(chǎng)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，新推出的王茅、華茅和貴州大曲將有各自清晰的運(yùn)作區(qū)域，如果賴茅運(yùn)作成功則有望復(fù)制賴茅的 混改和推廣。
高華證券 認(rèn)為，如果公司能夠充分利用自身優(yōu)勢(shì)(包括品牌的歷史底蘊(yùn)、獨(dú)立運(yùn)作的靈活機(jī)制，以及合伙伙伴的強(qiáng)大資源等)，茅臺(tái)中低端品牌將有望取得較大成功。這一潛 力在今年以來(lái)系列酒110%的銷(xiāo)售同比增速中即有所體現(xiàn)。具體而言，對(duì)賴茅持樂(lè)觀看法，其商標(biāo)所有權(quán)由茅臺(tái)在去年拿回。該品牌的市場(chǎng)規(guī)模在2011-12 年曾達(dá)到人民幣50億元，茅臺(tái)有望在幾年時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)這一收入水平。
業(yè)內(nèi)營(yíng)銷(xiāo)專家分析認(rèn)為，茅臺(tái)系列酒主要集中在中檔，實(shí)現(xiàn)了與其他品牌大眾酒戰(zhàn)略的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，但不可忽視的是茅臺(tái)系列酒也將會(huì)與其他品牌的主力產(chǎn)品“短兵相接”，因此茅臺(tái)系列酒突破性成長(zhǎng)則可能需要一段時(shí)間。
